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鋼鐵行業:關注四季度環保限產執行情況

來源:網絡  撰稿人:  發布時間:2019年10月14日 瀏覽:
摘要:

  普鋼重心緩慢下移,存量需求仍在高位。伴隨房地產、制造業逐步走弱,普鋼需求年內如期下滑,但房屋低庫存和房企高周轉模式支撐下,整體需求回落速度緩慢。統計局數據顯示,1-8 月份鋼材表觀消費增速仍有 6.4%。四季度鋼材需求預期仍然謹慎,但預計年內新開工面積仍能保持正數。

  供應高彈性,關注四季度環保潛在超預期。盡管需求高位,但供應端寬松條件下,行業景氣度緩慢下移。經歷供給側洗禮后,鋼材產量由此前剛性特點轉變為高彈性。電爐和長流程鋼廠廢鋼系數的靈活調節為鋼廠利潤底部提供了保護墊。另一方面,隨著 70 周年大慶和取暖季的來臨,警惕今年四季度供應端環保限產超預期。

  成本端,礦石供應趨于平緩,廢鋼成為關鍵成本支撐。伴隨巴西復產,鐵礦石年度供需缺口由 9000 萬噸收窄至 5000 萬噸,預計四季度礦價仍將處于 80-90美金高位。2018 年年中開始,廢鋼成為鋼材生產中重要的原料之一,廢鋼產量占粗鋼比例已經超過 20%。需求增長快于供應釋放,2019 年以來廢鋼價格持續呈現易漲難跌態勢。廢鋼剛性支撐下,鋼價 3300-3400 元/噸成本支撐線較強。

  價格:鋼材現貨價格小幅回升現螺紋、熱卷價格分別為 3760、3697 元/噸,周變動分別為 2.17%、-0.60%;螺紋、熱卷最新期貨價格分別為 3437、3443 元/噸,周變動分別為-13.73%、-10.76%;現唐山 66%鐵精粉價格 829 元/噸,周漲幅 1.14%。巴西、澳洲鐵礦石到岸價分別為 835、765 元/噸,周變動分別為-0.24%、-0.65%。巴西-中國和澳洲-中國海運費分別為 23、8 美元/噸,周變動分別為 0.12%、-12.66%。山西二級冶金焦報 1750 元/噸,周環比持平。 利潤:鋼材利潤回升加權生鐵和鋼坯成本分別報 2368、2917 元/噸,周漲幅分別為 0.08%、0.06%。分產品看,螺紋、線材、熱卷、冷板、中板的加權利潤分別為 97、312、-134、-43、-111 元/噸,周變動分別為 66、21、-22、-10、6 元/噸。

  風險提示:原材料價格波動,宏觀政策變化,下游需求變化。

責任編輯:上游
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